г.Нижний новгород,
ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (831) 261-39-29

г.Санкт-Петербург,
ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (812) 932-11-41

г. Новосибирск,
ул. Коммунистическая, д.48
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (383) 207-85-75

г. Казань,
ул. Пушкина, д.52 офис 107
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Самара,
ул. Урицкого, д. 19, офис 302
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(846)229-54-57

г. Екатеринбург,
ул. 8 Марта,д.51 офис 209
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Москва,
пер. Последний, д. 11, офис 212
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(495)134-26-16

г. Симферополь,
пр. Победы,д. 58 , офис 112
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(978)023-43-19

ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты
На этом мероприятии, которое пройдет 17 сентября, участники обсудят вопросы текущей деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
 
НОСТРОЙ продолжает осуществлять меры, необходимые для эффективной защиты деятельности саморегулируемых организаций.
Подробнее ...
 
Минстрой РФ представил проект изменений – в плане совершенствования законодательства, которое относится к сфере деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
Оформить он-лайн заявку
ФИО:

Телефон:

e-mail:

Ваша заявка:


Теория оптимальных валютных зон: обзор. I. Традиционный подход Уровень финансовой интеграции стр. 218

Столь противоречивые выводы — следствие разного понимания того, что является главным источником появления платежных дисбалансов. Для Маккиннона — это внутренние шоки, тогда как для Кенена — это внешние шоки, затрагивающие экспорт. Если нестабильность существует во внешнем мире, тогда естественно использовать систему плавающих курсов, которая поможет изолировать национальную экономику от внешних возмущений. Разница в рекомендациях показывает, насколько важно обращать внимание на исходные положения.

Уровень финансовой интеграции

Рассмотренные выше критерии основывались на реальных, а не на номинальных, характеристиках экономики. Инграм (1969) полагает, что, не принимая во внимание монетарные аспекты проблемы, подходы Манделла, Маккиннона и Кенена, в которых цены выражены в реальных величинах торгового оборота и процесс внешней адаптации отражается исключительно в статьях текущих операций, оставляют в стороне многие важные вопросы. Более того, Инграм настаивает, что при поиске границ оптимальных зон следует во главу угла ставить именно финансовые, а не реальные показатели.

Инграм (1962а, 1962в, 1973) и Скитовски (1958, 1967), чей анализ, правда, не касался непосредственно рассматриваемой здесь проблемы, настаивают на том, что высокая степень международной финансовой интеграции требует не только краткосрочные, но и долгосрочные активы считать тем критерием, который должен определять границы оптимальных валютных зон. При этом они особенно подчеркивали, что, если имеет место высокая степень интеграции рынков финансового капитала в данном регионе, ему нет надобности переходить к системе плавающих обменных курсов.

 

Инграм (1962а) утверждает, что, когда международная финансовая интеграция слаба, различие в процентных ставках сильнее проявляется в долгосрочной перспективе, и это приводит к сдвигу основной массы операций на фондовом рынке в сторону краткосрочных активов, так как здесь форвардные сделки позволяют более надежно застраховать риски, связанные с колебаниями курса иностранной валюты. Инграм считает недостаток количества свободно совершаемых трансакций между национальными государствами в сфере долгосрочных активов главным источником неустойчивости платежных балансов, поскольку масса краткосрочных обязательств, которые могут мгновенно перемещаться из страны в страну, следуя за колебаниями процентных ставок, покрытие которых гарантируется форвардным рынком, для целей стабилизации непригодна. Это соображение, как он полагает, позволяет выдвинуть в качестве главного критерия финансовой интеграции объем долгосрочных ценных бумаг, обращающихся на международном рынке.

 
ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты

г.Санкт-Петербург, ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (812) 932-11-41

г.Нижний новгород, ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (831) 261-39-29

Карта сайта: 1|2|3|4|5|6|7|8|9|10|