г.Нижний новгород,
ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (831) 261-39-29

г.Санкт-Петербург,
ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (812) 932-11-41

г. Новосибирск,
ул. Коммунистическая, д.48
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (383) 207-85-75

г. Казань,
ул. Пушкина, д.52 офис 107
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Самара,
ул. Урицкого, д. 19, офис 302
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(846)229-54-57

г. Екатеринбург,
ул. 8 Марта,д.51 офис 209
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Москва,
пер. Последний, д. 11, офис 212
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(495)134-26-16

г. Симферополь,
пр. Победы,д. 58 , офис 112
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(978)023-43-19

ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты
На этом мероприятии, которое пройдет 17 сентября, участники обсудят вопросы текущей деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
 
НОСТРОЙ продолжает осуществлять меры, необходимые для эффективной защиты деятельности саморегулируемых организаций.
Подробнее ...
 
Минстрой РФ представил проект изменений – в плане совершенствования законодательства, которое относится к сфере деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
Оформить он-лайн заявку
ФИО:

Телефон:

e-mail:

Ваша заявка:


Евро и стабильность мировой валютной системы 4. Ликвидность евро Величина денежного мультипликатора стр. 286

Остановимся еще на некоторых цифрах. Номинированные в евро облигации более привлекательны для инвесторов, что позволяет увеличить их объемы, обращающиеся на рынке, и в этом заключается одно из преимуществ новой валюты. Но как велик может быть прирост? Весьма грубый способ получения интересующей нас оценки состоит в сравнении уровней секьюритизации, т.е. отношения объема находящихся в обращении облигаций к объему ВВП. Опираясь на приведенные выше данные по 1995 г. и учитывая, что в том же году объемы ВВП составляли в США, Японии и ЕС-15 соответственно 8422, 7265 и 5135 трлн. долл, (при существовавших тогда обменных курсах), найдем уровни секьюритизации в ЕС-15 и в блоке США + Япония. Искомые величины равны соответственно 1,5 и 2,18, т.е. заметно отличаются друг от друга, причем часть этой разницы наверняка можно отнести за счет невыгодности помещения средств в облигации, номинированные в 15 европейских валютах, что резко уменьшает объем рынка каждой из них. С переходом на единую валюту, несомненно, увеличится спрос на облигации, номинированные в евро. Произойдет это за счет сдвига спроса с других рынков. Если же предположить возможность подтягивания уровня секьюритизации ЕС-15 до уровня блока США + Япония (оговоримся еще раз, что это — очень грубый способ оценки), потенциал роста рынка еврооблигаций составит около 6 трлн. долл. Таким образом, этот рынок еще очень далек от насыщения и, следовательно, открывает новые перспективы для инвесторов.

Величина денежного мультипликатора

 

Денежный мультипликатор — еще одна характеристика ликвидности. Здесь мы определим его как отношение денежного предложения в ЕС-15 к полному предложению евро, находящемуся в обращении, т.е. как доля евро, находящихся вне банков. Одна из трудностей определения новой величины мультипликатора связана с тем, что в различных странах ЕС установлены разные нормы обязательных резервов. Но еще более серьезная проблема возникает, когда мы переходим к различным субститутам евро, поскольку замена национальных валют на евро означает передачу сеньоража в ЕЦБ и каждая страна заинтересована в минимизации своей потребности в евро. Эта тенденция может сохраниться, несмотря на передачу части прибылей ЕЦБ национальным центральным банкам (НЦБ)3.

 
ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты

г.Санкт-Петербург, ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (812) 932-11-41

г.Нижний новгород, ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (831) 261-39-29

Карта сайта: 1|2|3|4|5|6|7|8|9|10|