г.Нижний новгород,
ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (831) 261-39-29

г.Санкт-Петербург,
ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (812) 932-11-41

г. Новосибирск,
ул. Коммунистическая, д.48
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (383) 207-85-75

г. Казань,
ул. Пушкина, д.52 офис 107
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Самара,
ул. Урицкого, д. 19, офис 302
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(846)229-54-57

г. Екатеринбург,
ул. 8 Марта,д.51 офис 209
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Москва,
пер. Последний, д. 11, офис 212
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(495)134-26-16

г. Симферополь,
пр. Победы,д. 58 , офис 112
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(978)023-43-19

ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты
На этом мероприятии, которое пройдет 17 сентября, участники обсудят вопросы текущей деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
 
НОСТРОЙ продолжает осуществлять меры, необходимые для эффективной защиты деятельности саморегулируемых организаций.
Подробнее ...
 
Минстрой РФ представил проект изменений – в плане совершенствования законодательства, которое относится к сфере деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
Оформить он-лайн заявку
ФИО:

Телефон:

e-mail:

Ваша заявка:


Евро и стабильность мировой валютной системы 4. Ликвидность евро Эффективность стр. 285

Эффективность

Когда валюты стран ЕС-11 или ЕС-15 будут постепенно заменяться на евро, возникнет эффект одноразового возрастания ликвидности, подобный тому, как если бы в Европе произошло одноразовое увеличение денежного предложения, сопровождаемое, разумеется, равным по силе инфляционным эффектом.

Произойдет это потому, что ликвидность евро превысит ликвидность суммы замещенных им валют. Иначе говоря, ликвидность, скажем, 500 млрд, евро больше ликвидности суммы национальных валют, которые эти 500 млрд, заменят, и эта разница ликвидностей приведет к одноразовому, пропорциональному указанной разнице, росту денежного предложения в Европе.

Аналогичный эффект возникнет и на рынке облигаций. Как и все активы, облигации обладают определенной ликвидностью, мерой которой является простота, легкость обращения данного актива без потерь в наличность. Таким образом, ликвидность универсально связана с издержками превращения облигаций в наличность и предполагает возможность подобного превращения. Облигации, обращающиеся на большом рынке, обладают большей ликвидностью, чем облигации, обращающиеся на малом рынке. Реноминация национального долга стран ЕС и корпоративных облигаций из локальных валют в евро мгновенно создаст огромный единый рынок еврооблигаций примерно такого же масштаба, что и рынок облигаций США. Ликвидность же долговых обязательств окажется намного выше ликвидности объединенных государственных и корпоративных долгов, номинированных ранее в национальных валютах. Следовательно, реноминация всех европейских долговых обязательств в евро окажет революционное воздействие на мировой рынок капиталов.

 

Насколько велико, хотя бы приблизительно, может быть возрастание ликвидности? Чтобы оценить этот эффект, следует сравнить объемы обращающихся на рынке облигаций в Европе с соответствующими объемами в США и Японии — стран с самыми большими рынками облигаций. В 1995 г. находившиеся в обращении государственные и корпоративные обязательства Большой тройки G-3 оценивались в 40 трлн. долл. Из них 12,5 трлн. долл, приходилось на ЕС-15, а остальные 27 трлн. долл. — на США и Японию. Переход к единой валюте существенно увеличит объем еврооблигаций ЕС-15.

 
ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты

г.Санкт-Петербург, ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (812) 932-11-41

г.Нижний новгород, ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (831) 261-39-29

Карта сайта: 1|2|3|4|5|6|7|8|9|10|