г.Нижний новгород,
ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (831) 261-39-29

г.Санкт-Петербург,
ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (812) 932-11-41

г. Новосибирск,
ул. Коммунистическая, д.48
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (383) 207-85-75

г. Казань,
ул. Пушкина, д.52 офис 107
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Самара,
ул. Урицкого, д. 19, офис 302
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(846)229-54-57

г. Екатеринбург,
ул. 8 Марта,д.51 офис 209
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Москва,
пер. Последний, д. 11, офис 212
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(495)134-26-16

г. Симферополь,
пр. Победы,д. 58 , офис 112
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(978)023-43-19

ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты
На этом мероприятии, которое пройдет 17 сентября, участники обсудят вопросы текущей деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
 
НОСТРОЙ продолжает осуществлять меры, необходимые для эффективной защиты деятельности саморегулируемых организаций.
Подробнее ...
 
Минстрой РФ представил проект изменений – в плане совершенствования законодательства, которое относится к сфере деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
Оформить он-лайн заявку
ФИО:

Телефон:

e-mail:

Ваша заявка:


Евро и стабильность мировой валютной системы 4. Ликвидность евро Денежный мультипликатор и стабильность стр. 287

Возникает вопрос, что случится, если какие-то НЦБ (один или несколько), используя свое право кредиторов последней инстанции[1], будут предоставлять банкам возможность кредитования клиентов при значительно меньшей норме обязательных резервов, т.е. заведомо уменьшать отношение евро к депозитным обязательствам? Побудить НЦБ к этому может желание исключить большую часть полученной прибыли из общей суммы денежного дохода, который они обязаны отдавать в распоряжение ЕЦБ и который затем "распределяется среди НЦБ пропорционально их доле в начальном капитале ЕЦБ"4. Можно полагать, что в этой ситуации и у частного сектора, и у государственных учреждений сохраняется возможность выполнять те функции, которые ранее были прерогативой НЦБ. Однако необходимо очень внимательно следить за поведением мультипликатора евроденег.

Отношение резервных денег ко всей денежной массе, обращающейся в странах ЕС, обратная величина которой представляет собой денежный мультипликатор, с начала 90-х гг. стала уменьшаться. Для ЕС-11 и ЕС-15 в 1990 г. данное отношение равнялось соответственно 39,5 и 31,7, а в 1996 г. снизилось до 31,5 и 25,8 соответственно. Эти цифры существенно отличаются от более высокой величины того же показателя у США, который в 1996 г. равнялся 38,4. Однако после введения евро можно ожидать снижения этого отношения и соответствующий рост денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор и стабильность

Существует большая неопределенность в оценках совокупного денежного мультипликатора евро ввиду различия мультипликаторов отдельных валют. В настоящее время ЕС представляет собой всего лишь совокупность национальных валютных систем с весьма отличающимися характеристиками. Мерой различия национальных структур может служить разница характеризующих эти структуры отношений резервных денег к сумме наличных денег и квазиденег, т.е. к некоторому денежному агрегату, может быть несколько более широкому, чем М2 (табл. 2).

Приведенные данные позволяют сделать следующие выводы. Во-первых, за исключением особых случаев (Люксембург5 и Греция6), резервное отношение изменяется в очень широ-

 



[1]Lender of last resort — кредитор последней инстанции — это центральный банк, выполняющий свои функции по поддержанию ликвидности банковской системы, предотвращению финансовой паники. Выполняя эту функцию, центральный банк обязуется учитывать векселя и предоставлять кредит по официальной учетной ставке.

 
ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты

г.Санкт-Петербург, ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (812) 932-11-41

г.Нижний новгород, ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (831) 261-39-29

Карта сайта: 1|2|3|4|5|6|7|8|9|10|