г.Нижний новгород,
ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (831) 261-39-29

г.Санкт-Петербург,
ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (812) 932-11-41

г. Новосибирск,
ул. Коммунистическая, д.48
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7 (383) 207-85-75

г. Казань,
ул. Пушкина, д.52 офис 107
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Самара,
ул. Урицкого, д. 19, офис 302
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(846)229-54-57

г. Екатеринбург,
ул. 8 Марта,д.51 офис 209
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(843)202-33-41

г. Москва,
пер. Последний, д. 11, офис 212
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(495)134-26-16

г. Симферополь,
пр. Победы,д. 58 , офис 112
e-mail: info@sro-sever.ru,
+7(978)023-43-19

ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты
На этом мероприятии, которое пройдет 17 сентября, участники обсудят вопросы текущей деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
 
НОСТРОЙ продолжает осуществлять меры, необходимые для эффективной защиты деятельности саморегулируемых организаций.
Подробнее ...
 
Минстрой РФ представил проект изменений – в плане совершенствования законодательства, которое относится к сфере деятельности саморегулируемых организаций (СРО).
Подробнее ...
Оформить он-лайн заявку
ФИО:

Телефон:

e-mail:

Ваша заявка:


Два аргумента в защиту фиксированных курсов. Примечания стр. 202

Хотя этот краткий обзор не охватывает всех тонкостей представленного Лаффером анализа, основные черты его сценария он отражает. Из этого сценария при указанных выше ограничениях следует, что при плавающих обменных курсах требования внутреннего и внешнего равновесия вступают в противоречие: первое требует, чтобы обменный курс рос, второе — чтобы падал. Трудно поверить, будто только путем введения плавающих курсов эту ситуацию можно было бы исправить. Однако сценарий предполагает наличие несколько странных поведенческих уловок, так что его приложимость к реальным условиям становится сомнительной. Ясно одно — при полной занятости и равновесном платежном балансе правительство ни в коем случае не должно пытаться снизить денежное предложение. Но если оно все же решается на это, то должно быть готово к тому, что возникшие последствия могут быть преодолены только путем перехода к системе фиксированных курсов.

Можно спросить: если принятые Лаффером допущения нереалистичны, имеют ли полученные им выводы какое-либо практическое значение? Рассмотрим сначала тот случай, когда снижение внешнего спроса приводит к снижению экспорта2. Никакого противоречия между требованиями внутреннего и внешнего равновесия здесь не возникает, и плавающий обменный курс является приемлемым инструментом в том случае, когда цены жестко ограничены снизу: недооценка валюты поможет восстановить и полную занятость, и нарушенный платежный баланс. Напротив, фиксированный обменный курс приведет к ухудшению ситуации, потому что утечка резервов повлечет дальнейшее падение выпуска из-за сокращения в стране денежного предложения.

А как быть с “непредсказуемой инфляцией”, которая, по мнению Лаффера, обязана своим происхождением исключительно тому, что “международные потоки товаров и денег оказываются разнонаправленными”? Если цены ограничены сверху и мы наблюдаем начало их роста, не следует ожидать, что увеличение денежного предложения при плавающих обменных курсах способно трансформироваться и в более высокие цены, и в более высокий курс. Если бы такое случилось в условиях “непредсказуемой инфляции”, это, конечно, свидетельствовало бы о преимуществах плавающих курсов перед фиксированными.

Представим ситуацию, когда экспансия денежного предложения привела к росту цен и дефициту платежного баланса как раз потому, что правительство стремилось нейтрализовать дефицит денежного предложения3. Если оно теперь захочет

 
ГлавнаяЦеныУслугиРегионыСтатьиКонтакты

г.Санкт-Петербург, ул.Дудко, д.3, лит. А,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (812) 932-11-41

г.Нижний новгород, ул.Максима Горького, д.117,
e-mail: info@sro-sever.ru, тел.: +7 (831) 261-39-29

Карта сайта: 1|2|3|4|5|6|7|8|9|10|